<meter id="rtplx"><address id="rtplx"><meter id="rtplx"></meter></address></meter>

          <cite id="rtplx"></cite>
          <output id="rtplx"><big id="rtplx"></big></output>

                      首頁 / 解讀 / 詳情

                      A股巨幅震蕩!新基金建倉節奏慢了?

                      李樹超 · 2021-07-31 20:23 來源:中國基金報

                      中國基金報記者 李樹超

                      繼今年2月份股市大跌后,7月底A股再迎大跌,市場情緒趨于低迷。在這種市場環境下,目前正在發行的主動權益類基金和新成立的基金,在建倉規劃和節奏上也出現變化,穩健建倉、保持基金凈值的平穩,成為上述新基金運作初期的重點。

                      也有部分機構和投資人士表示,經過前期高估值板塊的大跌,市場風險的充分釋放,也為新基金建倉提供了絕佳時機。新基金將在控制回撤風險的前提下,在低估值、高景氣賽道,以及調整較多的消費等板塊中挖掘投資價值。

                      新基金建倉節奏趨緩

                      大跌將帶來布局良機

                      經過年初股市調整和7月下旬的調整,多位公募機構及投資人士表示,為維持基金穩健運作和持有人體驗,新基金將適度控制建倉節奏,避免出現凈值大幅回撤,但股市大跌,也為新基金建倉提供了較好的時機。

                      銀華安盛擬任基金經理薄官輝表示,考慮到新基金持有者的風險承受能力偏低和為了給基金持有人更好投資體驗,他希望在新基金建倉過程中平穩起步,倉位逐步提升,凈值也有相應增長。

                      他也坦言,“在管的部分新基金也在建倉過程中,我們用20%以內的倉位逐步積累了一部分收益,但是近期市場波動加大,短期抹平了收益?!?/p>

                      不過,在薄官輝看來,年初和這次7月的下跌更多是交易因素導致的,整體市場流動性寬松的總格局沒有變化,雖然部分受到政策調控的板塊走勢較差,但是更多景氣度較高的行業,從全球產業發展的角度仍然有較大的空間,市場的短暫降溫有利于建倉這些關注度高的板塊,而短期景氣度不高的消費板塊估值也變得越來越便宜。

                      “新基金建倉中沒必要和市場情緒做對抗,因此,我們會在劇烈調整中放緩建倉進度,等市場情緒平復后,在繼續按照原來的節奏進行投資?!彼f。

                      滬上一位次新公募基金經理也認為,近期市場的調整,更多還是來自于前期反彈幅度過高帶來的階段性正?;卣{,并沒有全面轉熊的趨勢。該基金經理判斷,今年的行情結構性機會明顯,持續盈利難度加大,預計下半年整體指數表現還是以震蕩為主,結合追求業績穩健的產品定位,新基金會采用穩步勻速建倉的策略,謹慎把握下跌后出現的階段性建倉機會。

                      華夏基金也表示,從市場運行規律來看,風險偏好壓制下的指數下跌往往比較劇烈,但不會改變市場運行的中長期趨勢。在盈利、流動性環境沒有改變的情況下,市場并不存在系統性風險,指數也難以進入熊市區間。只要沒有出現大規模、系統性的問題,都不用過度悲觀,其實回過頭來看,這種正常下跌往往是布局時機。

                      “在市場無系統性風險,而經濟基本面持續向好的背景之下,短期的下跌恐懼情緒釋放后,等待我們的應該是更好的布局機會?!比A夏基金稱。

                      控制新基金凈值回撤

                      建倉青睞金融、科技、消費等板塊

                      不過,為了穩健建倉和為持有人打造更好體驗,多只新基金也將通過構筑安全墊、注重投資性價比等角度,控制凈值回撤,減少新基金下行風險。在投資方向上,金融、周期等“人少”的板塊,高景氣度的科技行業,以及調整較多的消費板塊,都為新基金建倉所青睞。

                      滬上上述次新公募基金經理透露,為了控制回撤,一方面,他會根據市場行情變化,嚴格控制建倉節奏和倉位,構建安全墊,不盲目追求超額收益;另一方面,也更注重從性價比角度擇股,秉持“低位掘金持續價值創造的優質企業”的理念,優選具有持續成長性、估值合理的公司。

                      在他看來,當前A股市場上,大家對于各個行業和公司的研究已經比較充分,去“人少”的地方挖掘超額收益反而是個不錯的選擇。比如說當下整體偏傳統的一些周期、金融板塊,以及現在比較低落的消費板塊,從其中挖掘那些整體估值和業績逐步上行,并且有回轉的公司,投資機會可能相對更大。

                      薄官輝也認為,他相對看好景氣度較高的科技板塊和未來一年蘊含著更高收益的消費板塊。

                      具體來說,科技板塊短期獲得收益率比較客觀。比如受益于全球產業鏈共振,光伏已經平價上網,新能源車的電動和智能已經被消費者廣泛接受,而且滲透率已經突破10%,這兩個產業在未來幾年內全球的景氣度都比較高,而且我國企業在這兩大板塊中的全部或者某些領域已經取得了優勢地位,兩大板塊的產業鏈機會層出不窮;半導體板塊中,成熟制程的全球芯片短缺以及我國先進制程芯片的技術和工藝突破,在未來二、三年都是很好的投資機會;最后,先進裝備的列裝,也提高了軍工以業績驅動的投資機會。

                      而在消費方面,他認為,2021年消費行業面臨2020年上半年基數比較高、競爭加劇的影響,但競爭力突出的企業將會獲得更大的市場份額,也是未來投資的重點。

                      華夏基金也判斷,隨著盈利上行和風險偏好逐步修復,在流動性環境尚可的條件下,市場仍會有較好的結構性機會。公司對下半年大勢繼續維持震蕩的判斷,指數層面大概率繼續有創新高的動能,在景氣投資的驅動下,成長和周期風格有望進一步強化。

                      評論(0)
                      欧美巨大性爽欧美精品